[네오위즈/매수] ’27년: 다가올 재도약을 기다리며[네오위즈]

📌 종목: 네오위즈 (095660) | 투자의견 유지(매수) | 현재가 17,770원 | 목표주가 26,000원 📊 [핵심 투자포인트] - '브라운더스트2' 등 기존 IP의 라이브 운영 성과와 모바일 매출로 탑라인 방어 - 2026년 하반기 이후 'P의 거짓 차기작' 등 대형 신작 파이프라인 가시화 기대 - 탄탄한 재무 안정성(단기 유동성 2,900억원 이상)을 바탕으로 신작 개발 및 퍼블리싱 지속 - 주주환원 정책(영업이익의 20% 또는 연간 최소 100억원 보장)을 통한 주가 하방 지지 📈 [실적 전망] 2024년 매출 367십억원 / 영업이익 33십억원 / 영업이익률 9.0% 2025년 매출 433십억원 / 영업이익 60십억원 / 영업이익률 13.9% 2026년 매출 418십억원 / 영업이익 32십억원 / 영업이익률 7.7% 💡 [결론] 네오위즈는 2026년 신작 공백기와 고마진 매출의 안정화로 인해 일시적인 이익 둔화 구간을 지나고 있다. 그러나 탄탄한 재무 구조를 바탕으로 향후 'P의 거짓2' 등 2027년 이후 대작 신작 출시가 본격화되면 밸류에이션 프리미엄이 상향될 것으로 기대된다. 단기 실적보다는 중장기 신작 모멘텀과 주주환원 정책을 바탕으로 접근하는 전략이 유효하다.

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