현대글로비스; NDR 후기: 물 들어올 때 노 젓자[현대글로비스]

신한생각: 보수적인 회사마저 공격적으로 만드는 PCTC 시황 3Q26 NDR 후기: 보수적인 회사마저 공격적으로 만드는 PCTC 시황 Valuation & Risk: 환율 방향성 정도가 단기 변수 신한생각: 보수적인 회사마저 공격적으로 만드는 PCTC 시황 투자자들의 질문은 실적의 동인인 PCTC(자동차운반선) 사업에 집중. 유럽PCTC 선사 Wallenius Wilhelmsen은 중국 수출 증가가 공급 증가를 웃돌아 수급 격차가 확대되고 있다고 언급, 29년까지 선복 대부분을 현재의 강한 시황을 반영한 운임으로 계약할 계획. 선제적 발주를 통해 경쟁력 있는 원가의 신조 선대를 빠르게 확장 중인 동사의 이익 가시성 높다고 판단 3Q26 NDR 후기: 보수적인 회사마저 공격적으로 만드는 PCTC 시황 [PCTC] 중국 완성차 수출 급증으로 연간 중국발 비계열 운송 수행 물량은 연초 45만대에서 51만대로 상향. 4Q26 4척, 2027년 10척의 10,800대적 대형 신조선을 인도받아 고운임 물량에 투입할 계획. 연료비 부담은 유류할증료를 통해 전가되며, 유가 안정화되는 분기 실적에 이익 기여 예정 [물류] 해외물류는 포워딩 부문의 하반기 계약 운임 인상 효과가 4분기에도 지속. 국내물류는 4분기 완성차 계절적 성수기 및 신차 출시 효과 기대 [CKD] 비철금속 가격 하락에 따른 트레이딩 손익 악화로 3Q26 수익성이  다소 부진했으나 파생거래 통해 세전이익 영향은 제한적. CKD는 연말 영업일수 감소와 원화 강세 부담이 있으나 T/A 사업 수익성 개선 지속 추진 [투자·주주환원] 전략투자 집행 이연으로 2026년 투자 집행은 1.2조원에서 8천억원대 초반으로 축소. 해당 투자건은 2027년에도 지속 검토 예정 Valuation & Risk: 환율 방향성 정도가 단기 변수 12MF PER 8배에 불과. 원화 강세가 부담이나 해운 실적 호조 지속 전망

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