이녹스첨단소재; 성장통의 끝자락[이녹스첨단소재]

신한생각: 긍정과 부정의 혼재 3Q26 Review: 바닥을 지나는 중 Valuation & Risk: 실적 전환 시점이 중요 신한생각: 긍정과 부정의 혼재 신사업 고정비 부담과 본업 부진이 맞물리며 실적 둔화 지속. 리튬 공급 물량 확대, 가동률 상승에 따른 고정비 부담 완화 필요. 유의미한 물량 증가 시 실적 반등 가속화 예상. 고부가 OCA?디지타이저 신규 채택 긍정적 3Q26 Review: 바닥을 지나는 중 매출액과 영업이익은 각각 1,036억원(-5%, 이하 전기대비), 73억원(-30%, OPM 7.1%). OLED 대형 봉지재 물량 감소, 리튬 공급 지연으로 외형 축소와 수익성 하락 동반. 외화환산손실/이자비용 증가로 순이익 적자전환 [디스플레이] 매출 513억원(-24%). 4분기 플래그십폰 상위 모델향 OCA 필름 공급, 신규 매출 발생 기대. [회로기판] 매출 291억원(+73%). 주요 모바일 신제품향 RFPCB 소재 공급 확대. 플래그십 신작 최상위 모델의 디지타이저 채택, 매출 회복 긍정적. 로보틱스용 FPCB 소재 초도 양산 [반도체 소재] 매출 98억원(+3%). 전장 반도체사, FC-BGA 등 고객사 다변화, 국내 메모리사향 공급 물량 증가. [리튬] 매출 135억원(-8%). Spot 물량 일부 이연 및 전략 고객의 승인 지연으로 부진. 올해 공급계획 하향 불가피. ESS?LFP 중심의 수요 확대 및 하이니켈 배터리 수요 둔화로 탄산리튬 대비 수산화리튬 가격이 약세인 점은 단기 부담. 다만 LTA 체결 확대 중으로, 공급계약 기반 내년 최소 6천톤으로 물량 증가 기대 Valuation & Risk: 실적 전환 시점이 중요 목표주가 27,000원으로 23% 하향. 12MF EPS(주당순이익) 2,481원, 목표 P/E(주가수익비율) 10.9배 적용. 리튬 투자 이후 P/E 평균 적용. 로보틱스?우주항공 등 응용처 다변화 유효하나 실적 턴어라운드 시점이 가장 중요

원문 보러가기 bbs2.shinhansec.com →