카카오게임즈; 2027년, 진짜다[카카오게임즈]

신한생각: <오딘Q> + <도깨비의세계 글로벌> 연이은 흥행 전망 3Q26 Review: 3분기 바닥 확인, 턴어라운드 초입 Valuation & Risk: 27년 출시되는 신작들의 성과는 추가 재평가 요소 신한생각: <오딘Q> + <도깨비의세계 글로벌> 연이은 흥행 전망 <도깨비의세계>에 <오딘Q>, 그리고 다시 <도깨비의세계 글로벌>로 연이은 흥행 이어갈 것. 27년 본격적인 외형성장과 턴어라운드 준비 완료 3Q26 Review: 3분기 바닥 확인, 턴어라운드 초입 카카오게임즈는 3Q26 영업수익 691억원(YoY -45.8%, QoQ -7.9%), 영업적자 263억원(YoY 적자지속, QoQ 적자지속)을 기록하며 컨센서스에 부합. 신작 공백과 기존작 하향 안정화로 매출액 자연 감소 지속. 효율적 영업비용 관리에 주목. 인건비와 마케팅비 각각 367억원, 62억원으로 당사 추정 대비 -9.2%, -15% 하회. 전기부터 시작된 운영 효율화 기조 재확인 <도깨비의세계> 양대마켓 매출 순위 최상위권 유지. 기존 MMO와 다른 BM으로 폭넓은 연령대의 이용자 확보. 4Q26 일매출 9억원 추정 유지. 2Q27 모바일 및 Steam 글로벌 출시 예정. <케데헌> 이후 늘어난 K-컬처에 대한 관심과 가벼운 BM으로 경쟁력은 충분할 것으로 판단. 향후 콘텐츠 확장과 다양한 IP 콜라보를 통해 지속적인 캐시카우 역할 가능할 전망 27년 1월 <오딘Q> 출시 예정. 출시 지연에 대한 우려 불식. 국내와 대만, 일본 등 글로벌 동시 출시 계획. 원빌드 플레이로 글로벌 유저의 이탈 최소화 및 흥행 장기화 목표. 출시 첫분기 일평균 매출액 15억원 추정 유지 Valuation & Risk: 27년 출시되는 신작들의 성과는 추가 재평가 요소 당사 게임 커버리지 관심종목 유지. <도깨비의세계> 글로벌 출시에 대한 추정치 반영으로 27F 매출액 16.3% 상향 조정. 27년 <크로노 오디세이> 비롯한 신작들의 기대감도 유효. 성과에 따라 멀티플 재평가 계속될 것

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