카카오뱅크(323410.KS/매수) : 4분기 큰폭의 대출성장률 회복 기대[카카오뱅크]

📌 종목: 카카오뱅크 (323410) | 매수(유지) | 현재가 20,150원 | 목표주가 35,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 순이익 1,417억원(YoY +27.2%)으로 예상치 소폭 상회, 자금운용손익이 예상을 크게 상회함 - NIM은 2.15%로 QoQ 2bp 상승하여 시중은행 대비 선방 지속 - 4분기 비대면 분양잔금대출 출시 및 가파른 성장에 힘입어 대출성장률 크게 회복 기대 (연간 7%대 초반 예상) - 체크카드 결제액 증가 및 카카오페이증권 주식홈 추가에 따른 신규 계좌수 급증 등 수수료 및 플랫폼 비즈니스 지속 확대 중 - 판관비 및 대손비용 증가로 인해 영업수익 증가 대비 영업레버리지 효과는 제한적인 모습 📈 실적 전망 2024년 매출 N/A / 영업이익 589십억원 / 영업이익률 N/A 2025년 매출 N/A / 영업이익 640십억원 / 영업이익률 N/A 2026년 매출 N/A / 영업이익 788십억원 / 영업이익률 N/A 💡 결론 카카오뱅크는 3분기 판관비와 대손비용 증가로 이익 증가 폭은 제한되었으나, 양호한 NIM 방어력을 보였습니다. 4분기에는 총량규제에서 비켜난 비대면 분양잔금대출의 흥행으로 대출성장률이 크게 반등할 것으로 기대됩니다. 플랫폼 및 수수료 비즈니스의 지속적인 확장과 함께 모멘텀 회복이 가능할 것으로 전망됩니다.

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