3Q26 Re: 실적도 수주도 서프라이즈~[한국항공우주]

📌 종목: 한국항공우주 (047810) | BUY (M) | 현재가 97,300원 | 목표주가 182,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 일회성 충당금에도 불구하고 완제기 수출 사업 선전에 힘입어 영업이익이 컨센서스를 상회함 - 4분기 KF-21 인도 확대 및 완제기 수출 진행률 매출 인식 등으로 역대 최대 분기 매출 전망 - 연초 제시한 연간 수주 가이던스 10.4조원 유지 및 신규 완제기 수출 수주 확인으로 수주 모멘텀 회복 - M&A 기대감이 주가 하방을 견조하게 지지하는 가운데, 4분기 실적 및 수주 개선세가 업사이드를 자극할 전망 📈 실적 전망 2025A 매출 3조 6,960억원 / 영업이익 2,690억원 / 영업이익률 7.3% 2026F 매출 5조 3,221억원 / 영업이익 3,779억원 / 영업이익률 7.1% 2027F 매출 7조 0,272억원 / 영업이익 6,533억원 / 영업이익률 9.3% 💡 결론 한국항공우주는 일회성 비용과 납품 차질 변수 속에서도 견조한 외형 성장을 증명하며 양산 중심의 체급 레벨업을 이어가고 있다. 4분기에는 최대 분기 실적 달성과 함께 수주 모멘텀이 본격화될 것으로 예상되어 투자의견 Buy와 목표주가를 유지한다.

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