3Q26 Review: 컨센 대비 상회하는 실적 기록[포스코퓨처엠]

📌 종목: 포스코퓨처엠 (003670) | BUY (M) | 현재가 168,900원 | 목표주가 226,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 영업이익 821억원으로 컨센서스를 대폭 상회하는 호실적 기록 (고객사 물량 미이행 보상금 및 중국향 재고 판매 이익 등 일회성 반영) - 4분기 양극재 출하량은 3Q 대비 약 33% 증가할 것으로 예상되나, 탄산리튬 급락에 따른 ASP 하락 및 원화 강세가 일부 상쇄할 전망 - 2027년 LFP(10.5만톤 전환 중) 및 인조흑연 중심의 수주 모멘텀과 외형 성장 본격화 기대 - LG에너지솔루션과의 72만톤(7년, LFP·인조흑연) MOU 등을 통해 LFP 중심의 실적 본격화 및 추가 증설 모멘텀 확보 - 인조흑연에 대한 니즈 증가로 기존 고객사에 이어 추가 고객사 수주 가시화 📈 실적 전망 2024년 매출 3조 7,000억원 / 영업이익 1억원 / 영업이익률 0.0% 2025년 매출 2조 9,390억원 / 영업이익 330억원 / 영업이익률 1.1% 2026년 매출 3조 920억원 / 영업이익 1,470억원 / 영업이익률 4.8% 💡 결론 포스코퓨처엠은 3분기 일회성 이익 반영으로 컨센서스를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 단기적으로는 일회성 수익 소멸과 원가 하락 요인이 있으나, 4분기 출하량 확대와 함께 2027년부터 LFP 및 인조흑연 중심의 본격적인 수주 모멘텀이 실적에 반영될 것으로 기대됩니다.

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