포스코인터내셔널; 본업 견조, 성장 지속[포스코인터내셔널]

신한생각: 변동성 장세에서의 안정적인 선택지 3Q26 Review: 에너지와 팜 사업의 호조로 시장 기대치 소폭 상회 Valuation & Risk: 높아진 이익 체력, 낮아진 밸류에이션 부담 신한생각: 변동성 장세에서의 안정적인 선택지 에너지·팜 중심의 안정적 이익에 자산 인수를 통한 외형 성장까지 더해지는 구간. 시장 변동성 속 높은 이익 가시성과 적극적인 주주환원 부각 3Q26 Review: 에너지와 팜 사업의 호조로 시장 기대치 소폭 상회 3분기 영업이익 4,007억원(+24.0%, 이하 YoY)로 컨센서스(3,888억원) 소폭 상회. 사업부문별로는 에너지 2,391억원(+19.6%), 소재 1,681억원(+47.2%)으로 주요 사업 실적 개선에 따른 성장세 지속. 포스코모빌리티솔루션 STS사업부 양도차익으로 지배주주순이익 3,949억원(+93.7%) 달성 [에너지] 미얀마가스전은 판매 물량 확대(442억cf, +4.0%) 및 판가 상승으로 영업이익 980억원(+8.9%) 기록. 호주 세넥스가스전도 증산 효과(143억cf, +55.4%)와 함께 판매가격이 유가에 연동되는 LNG 액화터미널 물량 확대를 통해 영업이익 551억원(+106.4%)으로 증가 [소재] 인니팜 영업이익은 837억원(+454.3%)으로 소재사업 증익을 견인. PT.PAR 인수 효과 및 생산관리 개선에 따른 영향. 철강 및 소재바이오는 이종통화 환손실 등 환율 변동성 영향으로 감익. 구동모터코아 영업이익도 EV/HEV 수요 둔화에 따른 국내 판매량 감소로 67억원(-4.3%) 기록 Valuation & Risk: 높아진 이익 체력, 낮아진 밸류에이션 부담 투자의견 매수, 목표주가 82,000원 유지. 순이익 추정치 상향으로 12개월 선행 BPS 42,680원(+505원)으로 증가했으나 최근 밸류에이션 눈높이 하락을 반영해 목표 PBR(주가순자산비율) 하향(2.0→1.9배). 현 주가는 12개월 선행 PER(주가수익비율) 9.1배, PBR 1.2배로 밸류에이션 부담 제한적

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