[기아/매수] 생각보다 컸던 EV 경쟁 심화[기아]

📌 종목: 기아 (000270) | 투자의견 매수 (유지) | 현재가 95,600원 | 목표주가 150,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 연결 실적은 전년동기 대비 개선되었으나 EV 가격 경쟁 심화로 시장 컨센서스를 23% 하회함 - 중동 분쟁 등의 대외 악재에도 북미 및 서유럽 시장에서 친환경차 중심의 최고 점유율을 경신함 - 핵심 부품 원가 절감을 통해 2027~2028년경 내연기관과의 수익성 패리티 달성 전략 유효 - 북미 하이브리드(HEV) 중심의 방어적 이익 체력과 보수적인 비용 통제로 4분기 마진 방어 집중 - 주주환원 정책(최소 배당금, TSR 35% 등) 준수 및 자사주 매입보다 배당 정책 유지 최우선 원칙 확인 📈 실적 전망 2025 매출 114,141십억원 / 영업이익 9,078십억원 / 영업이익률 8.0% 2026F 매출 124,295십억원 / 영업이익 8,434십억원 / 영업이익률 6.8% 2027F 매출 125,882십억원 / 영업이익 8,820십억원 / 영업이익률 7.0% 💡 결론 기아는 글로벌 EV 가격 경쟁 심화와 인센티브 확대 영향으로 단기적인 수익성 둔화 구간을 지나고 있습니다. 그러나 북미와 유럽 시장에서의 견조한 친환경차 판매 호조와 철저한 원가 절감 노력을 바탕으로 하방 경직성을 확보하고 있습니다. 향후 전동화 원가 패리티 달성과 주주환원 정책 유지를 통해 점진적인 주가 회복세를 보일 것으로 판단됩니다.

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