[현대제철/매수] 중국 수출 증가로 인해 예상보다 더딘 본업 회복[현대제철]

📌 종목: 현대제철 (004020) | 투자의견 [유지] 매수 | 현재가 25,850원 | 목표주가 43,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 연결 영업이익은 871억원으로 당사 추정치 및 시장 컨센서스에 부합했으나, 철강 본업 실적은 판매량 감소에 따른 고정비 증가와 탄소배출권 비용 부담으로 부진함 - 봉형강은 반도체 팹 및 AI DC 등 H형강 수요 호조로 ASP가 상승했으나, 판재류는 비수기와 중국산 수입 물량 증가로 판매가 감소함 - 중국의 철강 수출 증가와 한·중 건설경기 회복 지연으로 전반적인 철강 시황 약세가 지속되고 있음 - 현대모비스 주가 하락 및 시황 변화를 반영하여 목표주가를 43,000원으로 하향 조정함 📈 실적 전망 2024년 매출 23,226십억원 / 영업이익 159십억원 / 영업이익률 0.7% 2025년 매출 22,733십억원 / 영업이익 219십억원 / 영업이익률 1.0% 2026년 매출 23,569십억원 / 영업이익 254십억원 / 영업이익률 1.1% 💡 결론 현대제철의 3분기 연결 실적은 선방했으나 중국산 수입 증가와 전방산업 부진으로 철강 본업의 회복세는 예상보다 더딘 상태입니다. 건설경기 회복 지연 및 시황 악화를 반영하여 실적 눈높이와 목표주가를 하향 조정합니다.

원문 보러가기 bnkfn.co.kr →