[현대차증권 리서치센터] 미 증시, 아마존 실적 부진에 기술주 중심으로 하락

📌 종목: 현대차 (005380) | BUY | 현재가 292,500원 | 목표주가 470,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3Q26 영업이익 2.68조원(+5.5% YoY, OPM 5.9%) 기록하며 시장 컨센서스를 9.9% 상회 - 생산 차질, 영업 비수기, 인센티브 증가에도 기말환율 급락에 따른 판매보증충당금 감소 및 비용 절감으로 수익성 방어 - 2026년 말 SDV PACE CAR(한국형 L2+ 자율주행) 시연 및 로보틱스(BD Atlas 등) 사업 구체화 기대 - 파업 종료 후 생산 정상화 및 신차 효과, 신규 공장 물량 확대 등으로 이익 지속 지지 전망 📈 실적 전망 2024 매출 175,231십억원 / 영업이익 14,240십억원 / 영업이익률 8.1% 2025 매출 186,254십억원 / 영업이익 11,468십억원 / 영업이익률 6.2% 2026F 매출 189,250십억원 / 영업이익 10,493십억원 / 영업이익률 5.5% 💡 결론 현대차는 3분기 환율 하락에 따른 충당금 축소와 비용 절감 효과로 시장 예상을 웃도는 견조한 실적을 기록했다. 비록 단기 환율 변동과 파업 영향으로 실적 추정치가 일부 조정되었으나, 로보틱스 및 자율주행 등 Physical AI 전략이 가시화되면서 신사업 가치가 점차 반영될 것으로 기대된다.

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