아모레퍼시픽(090430.KS/매수): 3Q26RE: 멀티 브랜드 기업의 힘[아모레퍼시픽]

📌 종목: 아모레퍼시픽 (090430) | BUY (유지) | 현재가 124,400원 | 목표주가 170,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 연결 매출 1조 1,295억원(YoY 11%), 영업이익 1,152억원(YoY 25%)으로 시장 기대치 부합 - 면세점, MBS, 크로스보드 등 고마진 채널의 고성장으로 국내 사업 수익성 대폭 개선 - 라네즈 의존도를 낮추고 이니스프리, 에스트라, 설화수 등 멀티 브랜드 기반의 북미 및 글로벌 성장 증명 - 2027년 남미 및 유럽(동유럽, 북유럽, 터키, 러시아 등)을 중심으로 한 핵심 권역 확장 가속화 📈 실적 전망 2025년 매출 4,252.8십억원 / 영업이익 335.8십억원 / 영업이익률 7.9% 2026년 매출 4,733.5십억원 / 영업이익 497.4십억원 / 영업이익률 10.5% 2027년 매출 5,296.6십억원 / 영업이익 544.2십억원 / 영업이익률 10.3% 💡 결론 아모레퍼시픽은 고마진 국내 채널의 선전과 북미 및 글로벌 신규 브랜드들의 고신장에 힘입어 시장 기대치에 부합하는 양호한 3분기 실적을 기록했다. 단일 인디 브랜드 기업들과 차별화되는 글로벌 멀티 브랜드 관리 역량을 입증하고 있으며, 향후 유럽과 남미 등으로의 영토 확장을 통해 글로벌 대기업 수준의 밸류에이션 프리미엄 국면으로 진입할 것으로 전망된다.

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