보수적 비용 반영, 주주환원 여력 양호[KB금융]

📌 종목: KB금융 (105560) | BUY (M) | 현재가 156,800원 | 목표주가 235,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 지배주주순이익은 1조 9,075억원으로 컨센서스를 4.0% 상회했으나, 이는 자회사 주식 양도에 따른 이연법인세자산 인식 등 일회성 요인에 기인함 - 일회성 요인 제외 및 미래 불확실성에 대비한 보수적인 충당금 적립을 감안할 때 경상이익은 시장 기대치에 부합하는 양호한 수준임 - 3분기 보통주자본(CET-1) 비율은 13.80%를 기록하여 탄탄한 자본 적정성과 우수한 주주환원 여력을 입증함 - 양호한 자본비율을 바탕으로 2026년 총주주환원율 54.0%, 총주주환원수익률 6.8%(배당 3.3%, 자사주 3.5%)가 전망됨 📈 실적 전망 2025A 매출 17,945십억원 / 영업이익 8,518십억원 / 영업이익률 47.5% 2026F 매출 19,093십억원 / 영업이익 9,324십억원 / 영업이익률 48.8% 2027F 매출 19,668십억원 / 영업이익 9,773십억원 / 영업이익률 49.7% 💡 결론 KB금융은 3분기 일회성 요인과 보수적인 충당금 적립에도 불구하고 컨센서스에 부합하는 견조한 실적을 달성했습니다. 안정적인 CET-1 비율을 바탕으로 업계 최고 수준의 주주환원 여력을 지속하고 있어 투자의견 Buy와 목표주가 235,000원을 유지합니다.

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