디아이; 어디까지 올라가는거예요?[디아이]

신한생각: 자 바빠질 준비 됐니? 3Q26 Preview: 깜 짝 놀랄거야! Valuation & Risk: 이유 있는 상승 신한생각: 자 바빠질 준비 됐니? 테스터 업체들은 최근 3개월간 강한 주가 상승 기록(평균 +166%). 국내 메모리 고객사의 후공정 투자가 예상보다 큰 규모와 강도로 진행되고 있기 때문. 본사의 경우 27년 베트남 투자를 반영하지 않더라도 올해 대비 30% 내외의 성장 가능. 국내 메모리 양 사를 고객사로 확보한 가운데 고객사 내 과점적 지위(DRAM 70% ↑, NAND 독점)를 고려하면 후공정 투자 확대에 따른 수혜를 온전히 향유 가능. 후공정 장비 Top Pick 유지 3Q26 Preview: 깜 짝 놀랄거야! 3Q26 매출액 2,149억원(+27%, 이하 전기대비), 영업이익 530억원(+34%, 영업이익률 24.7%)으로 이미 높아진 컨센서스(1,912억원, 406억원) 상회 전망. 4Q 납품 예정이던 HBM 웨이퍼 테스터를 상당 부분 앞당겨 공급한 것으로 파악. 장비 매출 증가에 따른 영업레버리지 확대와 디아이 별도의 장비 믹스 개선으로 예상보다 견조한 수익성 기록할 것으로 추정 26년 매출액 6,090억원(+41%, 이하 전년대비), 영업이익 1,242억원(+240%, 영업이익률 20.4%)으로 기존 추정치 대비 각각 1%, 13% 상향. 외형 성장에 따른 고정비 부담 완화로 영업레버리지 효과가 빠르게 확대되고 있으며, 매출원가율도 10.7%p 개선될 전망 Valuation & Risk: 이유 있는 상승 목표주가 56,000원으로 47% 상향. 12개월 선행 EPS 3,282원에 Target PER 17배(국내 테스트 장비업체 12개월 선행 PER에 10% 할증) 적용. 이익 추정치 추가 상향 여력이 남아있다는 점에서 밸류에이션 부담 제한적

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