[SK하이닉스/보유] 깜짝 실적에도 저PER화 방향성은 지속될 듯[SK하이닉스]

📌 종목: SK하이닉스 (000660) | 투자의견 [유지] 보유 | 현재가 1,487,000원 | 목표주가 1,650,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 매출액 104.6조원, 영업이익 83.3조원을 기록하며 컨센서스를 각각 7%, 8% 상회하는 깜짝 실적 달성 - 서버향 고부가 비중 확대 및 DRAM ASP 30% QoQ 상승이 실적 호조를 견인 - HBM 전용라인 M15X의 조기 풀캐퍼 도달로 4분기 DRAM bit growth는 24% QoQ 증가 전망 - 예상보다 높은 하반기 실적과 내년 초 HBM 가격 상승을 반영하여 목표주가를 165만원으로 상향 조정 - 메모리 수요 모멘텀의 정점 통과 가능성 및 고금리 장기화에 따른 사이클 둔화 우려로 투자의견 '보유' 유지 📈 실적 전망 2026 매출 365,329십억원 / 영업이익 285,060십억원 / 영업이익률 78.0% 2027 매출 470,300십억원 / 영업이익 358,033십억원 / 영업이익률 76.1% 2028 매출 237,607십억원 / 영업이익 94,217십억원 / 영업이익률 39.7% 💡 결론 SK하이닉스는 서버용 고부가 제품 수요 증가와 DRAM 가격 상승에 힘입어 시장 기대치를 크게 상회하는 호실적을 기록했습니다. 다만, 메모리 수요 모멘텀의 둔화 가능성과 사이클 고점 통과 국면을 고려하여 투자의견은 '보유'를 유지하되, 상향된 실적을 반영해 목표주가는 165만 원으로 상향 조정합니다.

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