비이자는 부진했으나 주주환원은 기대 이상[신한지주]

📌 종목: [신한지주] ([055550]) | [BUY (M)] | 현재가 [85,800]원 | 목표주가 [140,000]원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 지배주주순이익은 1조 5,846억원으로 시장 컨센서스에 부합하는 실적을 기록함 - 자사주 4,500억원 매입 발표로 2026년 예상 총주주환원율은 51.1%로 개선될 전망 - 3분기 CET-1 비율은 13.62%를 기록하며 전분기 대비 12bp 개선됨 - 11~12월 예정된 2,000억원의 자사주 매입이 주가 하방을 견조하게 지지할 것으로 판단됨 - 보험사 인수 관련 불확실성과 주가 조정은 이미 마무리되어 Valuation 부담이 낮은 상태임 📈 실적 전망 [2025A] 매출 [15조 4,390억원] / 영업이익 [7조 230억원] / 영업이익률 [45.5%] [2026E] 매출 [16조 6,960억원] / 영업이익 [7조 8,100억원] / 영업이익률 [46.8%] [2027E] 매출 [17조 5,270억원] / 영업이익 [8조 5,400억원] / 영업이익률 [48.7%] 💡 결론 신한지주는 3분기 비이자이익이 다소 부진했으나 건조한 이자이익과 대규모 자사주 매입 발표 등 시장 기대치를 상회하는 주주환원 정책을 선보였다. 보험사 인수 관련 리스크가 주가에 선반영되어 밸류에이션 매력이 부각되는 구간으로 판단된다.

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