[BNK금융지주/매수] 이익 감소 우려에도 주주환원은 기존 목표 유지 전망(PBR 0.3배에 불과)[BNK금융지주]

📌 종목: BNK금융지주 (138930) | 투자의견 매수 (유지) | 현재가 11,780원 | 목표주가 17,000원 [📊 핵심 투자포인트] - 3Q26 지배주주순이익은 2,105억원으로 비이자이익 감소에 따라 시장 예상치를 하회했으나, 양호한 대출 성장으로 이자이익은 예상치를 상회함. - 4Q26 이후 NIM 상승 전환 및 평잔 효과로 이자이익의 큰 폭 증가가 지속될 것으로 전망됨. - 과거 악화되었던 대손충당금전입액이 고정이하업체 정상화 및 자회사 충당금 축소로 크게 감소할 것으로 예상됨. - 이익 감소 우려에도 불구하고 배당소득 분리과세 적용 및 자사주 매입/소각(1,200억원) 등 기존 주주환원 목표는 차질 없이 유지될 전망임. - 현재 주가는 PBR 0.3배, PER 4.6배로 낙폭이 과대하여 추가 하락보다는 상승 가능성이 높음. [📈 실적 전망] 2025A 매출 3,370십억원 / 영업이익 903십억원 / 영업이익률 26.8% 2026F 매출 3,519십억원 / 영업이익 955십억원 / 영업이익률 27.1% 2027F 매출 3,758십억원 / 영업이익 1,079십억원 / 영업이익률 28.7% [💡 결론] BNK금융지주는 3분기 비이자이익 부진으로 실적이 시장 예상을 하회했으나, 4분기 이후 이자이익 증가와 대손충당금 축소로 실적 개선이 기대됩니다. 단기 주가 급락으로 PBR 0.3배 수준의 극심한 저평가 상태이나, 기존의 강력한 주주환원 정책이 유지되고 있어 낙폭 과대에 따른 반등 여력이 높습니다.

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