HD현대마린솔루션(443060.KS/매수): 경상적인 이익 체력은 변화 없음[HD현대마린솔루션]

📌 종목: HD현대마린솔루션 (443060) | 매수 | 현재가 169,600원 | 목표주가 290,000원 📊 핵심 투자포인트 - 목표주가를 290,000원으로 12.1% 하향하나 투자의견 매수 유지 (2028년 예상 EPS에 목표 PER 30배 적용) - 3분기 실적은 환율 하락과 신규 법인(골텐스) 인수 관련 비용으로 시장 기대치 하회 - 핵심사업 외형 성장이 두 자리 수를 지속하고 있으며 일회성 요소를 제외한 경상 Core 이익률은 20% 후반대로 높은 수준 유지 - LTSA 신규 계약 선박 증가, 이중연료 엔진 비중 상승, 그룹사 엔진 생산능력 확충 등으로 AM 서비스 매출 지속 증가 전망 - 부유식 데이터센터 개조사업 및 FSRU, 발전 바지선 등 신규 개조 수요와 골텐스 인수 시너지 기대 📈 실적 전망 2025년 매출 1,982.7십억원 / 영업이익 350.1십억원 / 영업이익률 17.66% 2026년 매출 2,507.1십억원 / 영업이익 398.1십억원 / 영업이익률 15.88% 2027년 매출 2,680.9십억원 / 영업이익 476.1십억원 / 영업이익률 17.76% 💡 결론 HD현대마린솔루션의 3분기 실적은 일회성 비용과 환율 강세로 컨센서스를 하회했으나, 경상적인 이익 체력은 여전히 탄탄합니다. 핵심사업의 두 자리 수 외형 성장과 함께 친환경 및 디지털 솔루션의 장기 성장이 기대되는 만큼 매수 의견을 유지합니다.

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