[삼성화재/매수] 높은 주주환원과 삼성전자 지분가치 및 특별배당 감안하면 방어주 및 배당주로도 매력적[삼성화재]

📌 종목: 삼성화재 (000810) | [투자의견] 매수 | 현재가 608,000원 | 목표주가 720,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 장기 및 일반보험이익 소폭 감소에도 자동차보험손익 흑자전환으로 보험영업이익 전년 동기 대비 증가 예상 - 장기보험 신계약은 외형성장 지양 및 경쟁 확대 등으로 신계약 CSM 감소 전망 - 자동차보험은 유가 상승에 따른 운행 축소 및 태풍 피해 감소로 손해율이 개선되며 흑자 흑자전환 예상 - 캐노피우스 지분 확대 및 삼성전자 특별배당 효과 등으로 연간 투자영업이익이 큰 폭으로 증가할 전망 - 높은 주주환원(배당성향 44% 및 자사주 소각)과 삼성전자 지분가치를 감안할 때 방어주 및 배당주로서 매력적 📈 실적 전망 2024A 매출 5,620십억원 / 영업이익 2,735십억원 / 영업이익률 N/A 2025A 매출 5,565십억원 / 영업이익 2,773십억원 / 영업이익률 N/A 2026F 매출 5,525십억원 / 영업이익 3,491십억원 / 영업이익률 N/A 💡 결론 삼성화재는 일부 보험 손익의 둔화에도 불구하고 자동차보험의 흑자전환과 투자영업이익 확대로 견조한 실적이 예상된다. 매력적인 주주환원 정책과 우수한 자본력을 바탕으로 배당주 및 방어주로서의 투자 매력이 높다.

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