[한솔케미칼/매수] 3Q26 Preview: 일시적 환율 효과 반영[한솔케미칼]

📌 종목: 한솔케미칼 (014680) | 투자의견 매수 | 현재가 218,000원 | 목표주가 330,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 환율 하락 및 대만 고객사 프리커서 매출 감소로 영업이익이 일부 하향 조정되었으나, 반도체 소재 및 2차전지용 바인더 수요가 이를 일부 상쇄함 - 고객사 DRAM 생산 확대에 따른 과산화수소 및 저메인 등 특수가스 중심의 반도체 소재 수요 지속 - 11월 하프늄 관련 특허 만료에 따른 신규 시장 진입 기대 및 내년 하반기 하프늄 프리커서 공급 가시화 예상 - 2027년 2차전지용 바인더의 추가 고객사 진입 시 성장 동력 강화 기대 - 견조한 반도체 업황과 2차전지 모멘텀을 모두 보유하여 업종 내 최선호주로 제시 📈 실적 전망 2025년 매출 884십억원 / 영업이익 156십억원 / 영업이익률 17.6% 2026년 매출 968십억원 / 영업이익 174십억원 / 영업이익률 18.0% 2027년 매출 1,044십억원 / 영업이익 204십억원 / 영업이익률 19.5% 💡 결론 단기적인 환율 영향과 일부 프리커서 매출 감소는 과산화수소 및 특수가스의 견조한 수요와 바인더 성장성으로 충분히 상쇄 가능할 전망이다. 하프늄 신규 시장 진입과 2차전지 추가 고객사 확보 기대감이 유효하여 업종 내 최선호주로서 매수 관점을 유지한다.

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