이익 개선의 두 번째 동력[롯데웰푸드]

📌 종목: 롯데웰푸드 (280360) | BUY (M) | 현재가 122,400원 | 목표주가 165,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 연결 영업이익은 866억원(+25.1% YoY)으로 시장 컨센서스 부합 전망 - 저수익 SKU 축소, 생산·구매 효율화 및 전년 동기 ERP 기저효과로 수익성 개선 지속 - 해외 법인(인도 건·빙과, 카자흐스탄)의 고성장세가 실적 견인 - 2027년 코코아 투입단가 하락 등 원가 부담 완화 본격화 예상 📈 실적 전망 2025년 매출 4조 2,160억원 / 영업이익 1,100억원 / 영업이익률 2.6% 2026년 매출 4조 4,955억원 / 영업이익 2,208억원 / 영업이익률 4.9% 2027년 매출 4조 6,563억원 / 영업이익 2,583억원 / 영업이익률 5.5% 💡 결론 롯데웰푸드는 국내 비용 구조 개선과 해외 법인의 견조한 성장을 바탕으로 이익 개선 추세가 이어지고 있다. 향후 원가 하락 효과와 해외 생산능력 확대가 더해지며 외형 성장률을 상회하는 이익 증가세가 지속될 것으로 전망된다.

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