[기아/매수] 우공이산(愚公移山)[기아]

📌 종목: 기아 (000270) | 투자의견 매수 (유지) | 현재가 110,200원 | 목표주가 170,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 연결실적은 볼륨 증가, 환율 상승, 믹스 개선 등에 힘입어 전년 동기 대비 양호한 증가세를 기록할 것으로 전망됨. - 북미 시장에서 텔루라이드 하이브리드 판매 비중 확대 및 상위 트림 위주 판매로 고수익성을 유지하고 있음. - 유럽 시장에서는 유가 상승 및 세제 혜택에 힘입어 전기차 판매 비중이 40% 이상으로 확대되는 추세임. - 4분기부터는 체계적인 원가 절감 프로그램의 효과가 본격 반영되어 일시적 비용 부담을 상쇄할 것으로 기대됨. - 중장기적으로 2028년 배터리 케미스트리 전환 및 원가 절감을 통한 EV 코스트 패리티 달성으로 구조적 수익성 변곡점이 형성될 전망임. 📈 실적 전망 2025년 매출 114,141십억원 / 영업이익 9,078십억원 / 영업이익률 8.0% 2026년 매출 124,458십억원 / 영업이익 9,321십억원 / 영업이익률 7.5% 2027년 매출 125,938십억원 / 영업이익 9,842십억원 / 영업이익률 7.8% 💡 결론 기아는 3분기 원가 부담과 제한적인 전기차 마진 기여로 인해 컨센서스를 소폭 하회하는 실적이 예상되나, 북미와 유럽 시장에서의 견조한 판매 호조와 믹스 개선세는 지속되고 있다. 4분기 이후 본격적인 원가 절감 효과와 중장기 전동화 경쟁력을 감안할 때 현재 주가는 충분한 밸류에이션 매력을 보유하고 있다.

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