[현대차/매수] 절치부심(切齒腐心)[현대차]

📌 종목: 현대차 (005380) | 투자의견 유지는 매수 | 현재가 312,000원 | 목표주가 500,000원 📊 핵심 투자포인트 - 2026년 3분기 연결기준 예상 영업이익은 컨센서스를 8.5% 하회할 전망이나, 4분기부터 아반떼, 투싼 등 주요 볼륨 모델의 신차 출시 효과로 실적 반등 기대 - 2027년 북미 시장을 타깃으로 한 EREV(Extended Range EV) 본격 출격 예정으로 캐즘 우회 및 핵심 수익원 확보 기대 - 차세대 eM 플랫폼 양산을 통해 배터리 셀투팩, 미드니켈 케미스트리 적용 등 원가 절감 기반 마련 - 보스턴다이내믹스 아틀라스 로봇이 2026년 이후 양산라인 실증을 거쳐 2028년 미국 공장 양산 공정에 순차적 투입 예정 📈 실적 전망 2025년 매출 186,254십억원 / 영업이익 11,468십억원 / 영업이익률 6.2% 2026년 매출 186,873십억원 / 영업이익 10,341십억원 / 영업이익률 5.5% 2027년 매출 193,191십억원 / 영업이익 11,223십억원 / 영업이익률 5.8% 💡 결론 현대차는 3분기 생산 차질 및 경쟁 심화로 일시적인 실적 부진이 예상되나, 4분기 신차 효과와 2027년 EREV 및 차세대 플랫폼 도입을 통해 실적 반등과 중장기 성장을 이어갈 것으로 전망된다. 투자의견 매수를 유지하나 실적 추정치 조정을 반영하여 목표주가는 500,000원으로 하향한다.

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