달바글로벌; Analyst Day 후기: 안정적 고성장 증명![달바글로벌]

신한생각: 글로벌 브랜드로 가기 위한 중장기 전략 확인 연간 가이던스 유지, 다만 상향 가능성도 염두 Valuation & Risk: 수익성 방어가 관건 신한생각: 글로벌 브랜드로 가기 위한 중장기 전략 확인 전일 애널리스트 간담회 통해서 반성연 대표가 달바 브랜드에 대한 중장기 성장 전략을 제시함. 기존 브랜드 경쟁력 강화와 글로벌 오프라인 유통망 확대를 통해 중장기 성장 기반을 구축할 것으로 제시 연간 가이던스 유지, 다만 상향 가능성도 염두 사측은 2026년 매출 목표 7,250억원, 영업이익률 21% 제시했으며, 향후 분기 중 가이던스 상향 가능성 언급. 3분기는 영업이익률 17%를 목표로 하며, 원화 강세에 따른 매출 환산 부담이 주요 변수임. 4분기는 최근 2년 평균 전기대비 매출 성장률이 36%였던 계절성을 바탕으로 외형 성장을 기대하며, 영업이익률은 3분기 수준을 목표로 제시. 마케팅비 비중 축소와 B2B 매출 확대를 통해 수익성 안정화 추진 예정 주요 성장 전략으로 기존 달바 브랜드의 제품 경쟁력 강화와 글로벌 오프라인 유통망 확대에 집중. 미국 Costco 650개 점포로 확대, Ulta SKU 추가, 유럽 드럭스토어 및 아시아 Watsons 입점 확대 등을 통해 매출 기반을 넓히는 중임. 아마존에서는 국가별 랭킹 진입과 Top 100 SKU 확대 추진 중. 중장기적으로 헤어·바디·더마·향수·이너뷰티 등으로 카테고리 확장하고, 신규 브랜드 론칭 및 M&A를 병행해 성장 동력을 다변화할 계획 Valuation & Risk: 수익성 방어가 관건 3분기 주요 통화 환율 하락에 따른 매출 환산 부담 존재하며, 4분기에도 환율 수준에 따라 실적 추정치 조정이 필요할 수 있음. 글로벌 신규 입점의 실제 매출 기여도와 기존 채널의 SKU·주문 규모 확대, 마케팅 효율 개선에 따른 수익성 방어 여부가 관건  

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