📌 종목: 해성디에스 (195870) | 매수 | 현재가 38,150원 | 목표주가 71,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 203% YoY 급성장으로 기대치 상회한 실적 달성 (컨센서스 대비 영업이익 11% 상회)
- 리드프레임(LF) 사업 호조로 전장용 27% YoY, IT용 49% YoY 성장세 주도
- 3Q26 패키지기판 수익성 개선 전망 (단가 인상 + 원재료가격 하락)
- 역사적 밴드 하단 부근까지 하락한 주가로 밸류에이션 매력 증대 (PER 9.0x, PBR 1.0x)
- 2026년 영업이익 102% 성장 예상으로 실적 회복력 우수

📈 실적 전망
2026년 매출액 863.7십억원 / 영업이익 94.1십억원 / 영업이익률 10.9%
2027년 매출액 923.4십억원 / 영업이익 95.1십억원 / 영업이익률 10.3%
2028년 매출액 1,003십억원 / 영업이익 104십억원 / 영업이익률 10.4%

💡 결론
호실적 달성에도 전방 수요 둔화 우려로 주가가 급락했으나, 현재 밸류에이션 수준은 과거 평균 대비 매력적이다. 리드프레임과 패키지기판 양 부문의 순차적 성장을 바탕으로 2026~2027년 수익성 개선이 예상되므로 매수 의견을 유지한다.


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