📌 종목: 키움증권 (039490) | 매수 | 현재가 258,500원 | 목표주가 405,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 사상 최대 실적 달성: 당기순이익 6,806억원으로 전분기 대비 42.6%, 전년동기 대비 119.5% 증가
- 리테일 위탁매매 지배력 강화: 국내주식 점유율 25.0%으로 업계 최강 위치 유지, 주식시장 호황으로 거래대금 39.5% 증가
- ETF LP 운용수익 성장: 운용손익 249.2억원으로 전분기 대비 60.1%, 전년동기 대비 104.9% 급증
- 기업금융 수수료 증가: PF 빅딜 주관으로 833억원 기록, 전분기 대비 56.3% 증가
- 신용공여 확대: 신용공여잔고 5.2조원으로 꾸준한 성장세 지속

📈 실적 전망
FY26E 영업수익 34,351.7억원 / 영업이익 1,968.9억원 / 영업이익률 5.7%
FY27E 영업수익 32,292.7억원 / 영업이익 1,155.3억원 / 영업이익률 3.6%
FY28E 영업수익 31,215.7억원 / 영업이익 1,300.4억원 / 영업이익률 4.2%

💡 결론
키움증권은 압도적인 리테일 위탁매매 경쟁력과 ETF LP 운용수익의 고무적 성장으로 업종 내 톱픽 지위를 유지하고 있습니다. 2분기 분기사상 최대 실적 달성으로 강한 실적 모멘텀을 보유하고 있으나, 시장금리 및 가정치 조정으로 목표주가는 405,000원으로 조정되었습니다.


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