[중국 반도체] 메모리 IPO 이후 증설 가속화는 로컬 장비주에 수혜

[종목] 북방화창(002371.CH) | 긍정적 | 현재가 715.00 CNY | 목표주가 754.38 CNY [종목] AMEC(688012.CH) | 긍정적 | 현재가 383.00 CNY | 목표주가 357.71 CNY [핵심 투자포인트] - 중국 메모리 기업(CXMT, YMTC) IPO 완료로 향후 2~3년 공격적 증설 예정, 로컬 반도체 장비 수주 증가 기대 - CXMT 12인치 웨이퍼 월 27만장(2025년)에서 월 50만장 이상(2028년)으로 확대, YMTC도 월 18만장에서 월 40만장으로 증설 계획 - 중국 AI 칩 공급 부족과 국산 반도체 채택 증가로 파운드리(SMIC) 증설 가속화, 연간 월 98만장 수준으로 확대 전망 - 신규 팹에서 장비 국산화율 급증(YMTC 우한 3공장 60%, CXMT 상하이 공장 35% vs 중국 평균 21%), 북방화창과 AMEC 등 로컬 장비사 수주 증가 - 반도체 장비 수입액 감소세 전환(2025년 +5% → 1H26 -10%), 노광장비 수입액도 대폭 축소로 국산화 가속화 확실 [실적 전망] 북방화창: 2025년 매출 30.9% YoY / 순이익 -1.8% YoY → 2026년 매출 28.4% YoY / 순이익 38.5% YoY → 2027년 매출 28.7% YoY / 순이익 45.3% YoY AMEC: 2025년 매출 36.6% YoY / 순이익 30.7% YoY → 2026년 매출 34.5% YoY / 순이익 66.1% YoY → 2027년 매출 36.0% YoY / 순이익 42.8% YoY [결론] 북방화창과 AMEC은 메모리 기업과 파운드리의 첨단 장비 수주 증가로 2026~2028년 이익 고성장기에 진입할 것으로 전망된다. 최근 조정으로 밸류에이션 부담이 완화된 상태이며, 2027년 예상 P/E가 역사적 평균 수준에서 2분기 실적 호조 확인 시 재상승 가능성이 높다.

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