📌 종목: iM금융지주 (139130) | Buy | 현재가 18,090원 | 목표주가 25,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 부진한 실적에도 불구하고 은행 및 비은행의 경상 수익성 개선 여력 존재
- 3분기 자사주 매입 300억원 결정, 4분기 추가 자사주 100억원 매입 여력으로 주주환원 확대
- 비과세 배당 구간 활용으로 2026년 배당수익률 3.9%, 자사주 포함 주주환원 수익률 7.5% 예상
- 낮은 밸류에이션(12mf PBR 0.43X) 대비 높은 배당 매력도
- 순이자마진 안정적 유지, 대손비용률 개선 추세(0.46%)로 신용질 건전성 양호

📈 실적 전망
2024년 매출(일반영업이익) 2,084억원 / 영업이익 263억원 / 지배주주순이익 215억원
2025년 매출(일반영업이익) 2,051억원 / 영업이익 583억원 / 지배주주순이익 444억원
2026년 매출(일반영업이익) 2,189억원 / 영업이익 624억원 / 지배주주순이익 474억원
2027년 매출(일반영업이익) 2,311억원 / 영업이익 734억원 / 지배주주순이익 524억원

💡 결론
iM금융지주는 2Q26 컨센서스 하회 부진한 실적을 기록했으나, 추가 자사주 매입과 비과세 배당 활용으로 주주환원을 강화할 계획입니다. 낮은 밸류에이션과 높은 배당 수익률(3.9%, 자사주 포함 7.5%)을 고려할 때 매력적인 투자 기회로 판단됩니다.


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