📌 종목: 한솔아이원스 (114810) | Buy (유지) | 현재가 10,450원 | 목표주가 15,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 일회성 비용(약 50억원)으로 실적 하회하였으나, 이는 글로벌 장비업체 A사와의 파트너십 강화를 위한 전략적 투자로 향후 수주 물량 확대 예상
- 하반기부터 A사의 식각장비용 챔버 및 부품 확대 판매 시작으로 2027년 다시 한 번 실적 경신 가능
- 국내 주요 메모리 메이커의 HBM4용 식각장비향 세정/코팅 사업 확장으로 하반기부터 본격 양산 물량 출하 예상
- 세정/코팅 사업부는 일정 수준의 매출 달성 후 마진율이 크게 개선되는 구조로 수익성 개선 기대
- 글로벌 반도체 메이커들의 CAPA 증설 활발화로 동반 성장 가능성 높음

📈 실적 전망
2025년 매출 199억원 / 영업이익 33억원 / 영업이익률 16.8%
2026년 매출 233억원 / 영업이익 43억원 / 영업이익률 18.3%
2027년 매출 279억원 / 영업이익 61억원 / 영업이익률 22.0%

💡 결론
2Q26 일회성 비용으로 인한 실적 부진은 향후 성장을 위한 전략적 투자로, 하반기 HBM4 양산 본격화와 주요 고객사와의 파트너십 강화로 2027년 실적 대폭 성장이 예상된다. 현재 PER 8.6배의 저평가 상태에서 43.5%의 상승여력을 제시한다.


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