📌 종목: LS ELECTRIC (010120) | 매수 | 현재가 218,500원 | 목표주가 300,000원

📊 핵심 투자포인트
- AI 데이터센터 직류(DC) 시대의 글로벌 탑티어 기술력을 갖춘 퍼스트 무버로서 차별화된 성장 스토리
- 빅테크 기업들과의 데이터센터 계약이 중기 고정 계약 및 패키지 형태로 진화하며 반복 매출 구조 세팅
- 데이터센터 배전반 중심의 폭발적 수주 증가세(1분기 1.1조원, 상반기 누적 3조원)로 연간 수주 가이던스 대폭 상향 예상
- 청주 공장 다중교대 운영, 유타 공장(2027년 9월 준공, 2030년 7,000억원 매출 목표), 베트남 공장(2024년 11월 준공, 연 2,000억원 매출) 등 무리 없는 유연한 글로벌 캐파 확장 구축 가능
- 2분기부터 일회성 비용 소멸 및 단가 인상 효과로 영업이익률 10%대 안정적 안착으로 본격적 이익 성장 궤도 진입

📈 실적 전망
2026F 매출 6,209십억원 / 영업이익 646십억원 / 영업이익률 10.4%
2027F 매출 7,348십억원 / 영업이익 919십억원 / 영업이익률 12.5%
2028F 매출 8,293십억원 / 영업이익 1,103십억원 / 영업이익률 13.3%

💡 결론
LS전기는 2분기 컨센서스를 무난히 충족하며 일회성 비용 소멸로 영업이익률 10%대 안착이 예상된다. 데이터센터 배전반 중심의 폭발적 수주 증가로 연간 수주 가이던스 상향이 기대되며, 유연한 글로벌 캐파 확장 전략으로 향후 고성장이 가능한 구조를 갖추고 있다.


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