아모레퍼시픽 탑라인 성장 & 마진 개선 구간[아모레퍼시픽]

📌 종목: 아모레퍼시픽 (090430) | 매수 | 현재가 121,400원 | 목표주가 160,000원 📊 핵심 투자포인트 - 2분기 영업이익 시장 컨센서스 971억 원 대비 1,001억 원으로 소폭 상회 예상(OPM 9.1%) - COSRX 29% 성장, 아모레퍼시픽 브랜드 19% 성장 견인으로 탑라인 다각화 진행 중 - 북미 28%, EMEA 38% 고성장으로 서구권 매출이 전사 성장을 주도하고 있는 구조 - 마진율 낮은 중국 매출 감소로 올해 영업이익률 10% 수준 기록 예상, 기초 체력 개선 - 일리윤 세라마이드 아토 크림 미국 아마존 판매 급증, 이니스프리·에스트라 등 신성장동력 확보 📈 실적 전망 2026년 2분기 매출 1,098억 원 / 영업이익 100억 원 / 영업이익률 9.1% 2026년 연간 매출 4,614억 원 / 영업이익 479억 원 / 영업이익률 10.4% 2027년 연간 매출 4,944억 원 / 영업이익 518억 원 / 영업이익률 10.5% 💡 결론 아모레퍼시픽은 COSRX와 일리윤 등 고성장 브랜드 주도로 탑라인 성장 모멘텀을 확보하고, 중국 저마진 사업 축소로 영업이익률 10% 수준의 이익 체력 개선을 달성하고 있다. 개선된 실적 기초체력 대비 밸류에이션이 저평가되어 있어 투자 매력이 충분하다.

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