🖼 • 귀주모태주: 15-30억위안 규모 자사주매입/소각 계획(1주당 1887.63위안; 총주식수의 0.0635%-0.1269%). 시행기간은 주주총회 심의 통과일로부터 6개월 이내

贵州茅台公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格不超1887.63元/股，回购股份将用于注销并减少公司注册资本，占总股本比例为0.0635% - 0.1269%，实施期限为股东大会审议通过之日起6个月内。

* 하나증권 미래산업팀

AI/인터넷 x 전기전자 x 미래산업 콜라보 인뎁스:

★ 스마트글래스 (Overweight): 눈앞의 AI ★

원문링크:
https://buly.kr/GE8ysD7



■AI 스마트 글래스, 다음 세대의 폼팩터

- 2025년, 글로벌 빅테크들이 스마트 글래스 시장에 다시 뛰어들고 있음. 2010년대 구글 글래스 등 초기 제품이 실패한 가장 큰 원인은 실용적 가치의 부족. 상황은 바뀜

- 2023년 ChatGPT 등장으로 AI가 일상적 도구로 자리 잡는 중. 메타가 AI를 탑재한 레이밴 시리즈로 디스플레이 모델을 상용화하여 시장을 주도 중이며 애플, 아마존, 구글이 2026년부터 제품을 공개할 계획. 중국에서도 알리바바, 샤오미 등에서 제품들을 출시

- AI 스마트 글래스는 ‘눈 앞의 AI’, 즉 현실과 디지털을 직접 잇는 인터페이스로 기능하며, 사용자의 시간을 절감하고 인지 능력을 확장시키는 방향으로 진화할 것으로 전망

- 우리는 스마트폰 출시 당시 폭발적 성장을 기억. 시대는 AI 에이전트 맞춤형 폼팩터를 찾고 있으며 현재까지 가장 유력한 후보는 AI 스마트 글래스

■ 스마트글래스 시장 개화는 밸류체인의 리레이팅을 야기

- 스마트 글래스 시장의 개화는 마이크로디스플레이, 광학계 및 칩셋 밸류체인의 리레이팅의 근거가 될 것으로 기대. 시장 초기단계이기 때문에 스마트 글래스 25년 연간 출하량은 510만대 수준에 그칠 것으로 예상되나 글로벌 빅테크 기업 및 다수의 중국 업체들이 AI 에이전트 폼팩터로서 스마트 글래스를 잇달아 출시하고 있어 시장 확대가 가속화되고 있음

- 스마트 글래스의 핵심 구성요소는 사용자의 눈 앞에 초고해상도 화면을 구현하는 마이크로디스플레이, 마이크로 디스플레이가 생성한 이미지를 사용자의 눈 앞에 표시하는 광학계, 스마트 글래스의 OS를 구동하고 공간 인식, 무선통신, 그래픽 렌더링 등의 기능을 수행하는 SoC로 스마트 글래스 시장 개화에 가장 큰 수혜를 받을 전망. 특히 아직까지 기술 성숙도가 낮은 마이크로디스플레이 및 광학계 기술이 스마

* 하나증권 미래산업팀

AI/인터넷 x 전기전자 x 미래산업 콜라보 인뎁스:

★ 스마트글래스 (Overweight): 눈앞의 AI ★

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■AI 스마트 글래스, 다음 세대의 폼팩터

- 2025년, 글로벌 빅테크들이 스마트 글래스 시장에 다시 뛰어들고 있음. 2010년대 구글 글래스 등 초기 제품이 실패한 가장 큰 원인은 실용적 가치의 부족. 상황은 바뀜

- 2023년 ChatGPT 등장으로 AI가 일상적 도구로 자리 잡는 중. 메타가 AI를 탑재…

[산일전기 3Q25 실적 발표 컨콜_유안타 손현정]

■주요 포인트
1. 역대 최대 매출액 경신
2. 영업이익은 일회성 대손상각비(-79억원) 제외하면 506억원으로 사실은 서프라이즈
2. 데이터센터를 포함한 특수변압기 시장의 성장세 높은 상태. 미국향 매출액은 YoY 약 3배 증가
3. 신규수주 1,275억원으로, 올해 가이던스 5,000억원 달성 충분할 전망
4. 관세는 오히려 QoQ 감소하며 10억원 미만 반영

■3Q25 전사 실적
매출액 1,327…

* 업계에서는 2026년 산업 분야에서 휴머노이드로봇 구매/인도량 1만대 넘는 기업 나올 것으로 예상

• 2026년 산업 분야에서 휴머노이드로봇 만대 이상 구매 및 인도 예상

• 만대를 넘어서면 2018년 전후의 신에너지자동차와 비교 가능. 당시 신에너지자동차 스타트업 인도량 만대 상회

• 이는 휴머노이드로봇의 첫번째 변곡점으로 진정한 의미의 대규모 사용 본격화

业内预测：明年人形机器人在工业…

* 신에너지자동차 구매세 종료 이전, CATL은 자동차기업들로 문전성시

• 중국 다수 자동차기업 구매자들이 CATL 본사 방문. 신에너지자동차 구매세 보조금 종료 이전 마지막 분기 배터리 확보 위함

• 한 관계자는 현 상황을 배터리 쟁탈전으로 평가. CATL은 전 라인에 CATL 배터리 탑재 & 출하량 많은 기업에 보증/혜택 선호하는 것으로 알려짐

报道：购置税退坡前夕，车企采购 “堵门” 宁德时代
数家中国车企的采购人士集中到宁德时代总部的销售办公室 “堵门”，以期在新能源车购置税补贴退坡前的最后一个销售季度，锁定宁德时代电池产能。一位车企内部人士说，“现在就是抢电池大战，多交一台车四季度就多一份收入。” 据我们了解，宁德更愿意对全线搭载、出货量大的车企给予保证和优惠。（晚点LatePost）

* 신에너지자동차 구매세 종료 이전, CATL은 자동차기업들로 문전성시

• 중국 다수 자동차기업 구매자들이 CATL 본사 방문. 신에너지자동차 구매세 보조금 종료 이전 마지막 분기 배터리 확보 위함

• 한 관계자는 현 상황을 배터리 쟁탈전으로 평가. CATL은 전 라인에 CATL 배터리 탑재 & 출하량 많은 기업에 보증/혜택 선호하는 것으로 알려짐

报道：购置税退坡前夕，车企采购 “堵门” 宁德时代
数家中国车…